年内险资举牌39次：偏爱红利资产，科技板块迎布局机遇险资举牌上市公司逻辑

年内险资举牌39次：偏爱红利资产，科技板块迎布局机遇

中邮保险增持四川路桥股份，完成年内第四次举牌，标的资产“长钱”加速入市，需要关注的是，今年险资举牌次数已达到39次，创下2016年以来新高，这种动向预计将延续,甚至在2026年继续保持高频率。

H股成险资举牌重地

12月18日，四川路桥披露信息显示，中邮保险累计持股达4.35亿股，占总股本5%，这仅是中邮保险今年对多家H股标的布局其中一个，此前，该公司已相继举牌东航物流、绿色动力环保H股及中国通号H股，类似的举牌行为并非个例，瑞众人寿和泰康人寿等险企也相继公布了对青岛啤酒、复宏汉霖等H股标的增持。

从行业分布来看，若不考虑增持情况，险资举牌标的主要集中在银行、公用事业、环保、非银金融等领域，这些板块的股票普遍具备高ROE、高分红、高股息等特征，符合险资长期持股的投资策略，东航物流和中国水务等公司2024年ROE分别达到16%和12%,符合险资的股权投资目标。

除此之外，一些险企还通过增持同一上市公司股票，触发多次举牌，弘康人寿对郑州银行H股进行了16次增持，累计持股比例达22.14%；平安人寿则对招商银行、邮储银行、农业银行等H股标分别进行了3次举牌，最新持股比例分别为18.02%、16.01%和18.14%。

虽然传统板块仍是险资的主要选择，但科技板块的比重也在增加，随着民族金融监督管理总局下调保险公司持仓权益资产的风险因子，险资对优质科技股的青睐或将进一步加剧，三季度末险资股票期末余额为3.62万亿元，若全部配置沪深300等标的，资金规模可达1.086万亿元,为明年险资举牌创新更多空间。

民族金融监督管理总局近期发布的《通知》再次下调了保险公司持仓权益资产的风险因子，将沪深300、红利低波、科创板等标的的风险因子相应下调，这一政策信号释放出对险资配置权益资产的积极态度，进一步推动了险资在科技、红利资产中的布局。

2025年险资举牌的高热度动向预计将延续至2026年，虽然具体结构可能会有所调整，但整体动向仍将保持高频率，随着险资对科技板块的关注度逐步提升,弹性更高的科技股票或将进入险资的投资视野。

大面上看，2025年险资举牌的热潮不仅反映了其对优质股权的持续热诚，也体现了其在资本市场中的重要地位，随着政策支持和市场环境的不断优化,险资在科技与红利资产之间的布局或将迎来更加丰富的进步。